伴隨各家地鐵公司年報數據出爐，日前，青島地鐵也一并出了2024年及今年一季度成績單。對比多城地鐵公司虧損年報，青島地鐵資產規模、營收持續增加，凈利為正，但同時出現的凈利大幅收窄，以及來自青島市財政下達的項目資金減少也引起了市場的多方關注。

年報顯示，2024年，青島地鐵資產規模突破3300億元（合并口徑，下同），同比增加9.3%， 負債2266.1億元，資產負債率為67.5%。報告期內錄得營收49.9億元，同比增加8%，但營收增勢未能延續至今年一季度，數據顯示，今年前三個月，青島地鐵營收5.23億元，較去年收窄23.8%。

盈利能力及現金流方面，2024年，青島地鐵凈利潤為1.53億元，同比下降約63.8%， 經營活動現金流凈額持續減少，2024年凈流出70.93億元，較2023年55.2億元進一步擴大，投資活動現金流凈額-251.38億元，2023年為-305.6億元。

青島地鐵主營業務包含房地產開發、交通運輸、金融服務、建筑施工、廣告及租賃等，過去一年，受交通運輸成本擴大影響，青島地鐵業務收入成本倒掛幅度也進一步擴大。

具體來看，2024年青島地鐵交通運輸收入為8.9億，成本59.8億。且相較于2023年，二者之間的差異仍在提升。作為地鐵公司重要收入來源，青島地鐵去年房地產開發收入25.7億元，較去年同期增加5.7億元，該項成本為19.11億元，同比增幅17.8%。

值得一提的是，近年來廣告及租賃成為地鐵公司收入新的貢獻極。從青島地鐵來看，該項收入也較2023年實現26%的增幅，但同時成本也同比增長了29%，收入增速未及成本。

成本居高不下正在成為拖累地鐵公司盈利能力的重要影響因素，在此背景下，青島地鐵2024年未分配利潤也收窄至近三年新低。年報顯示，去年青島地鐵未分配利潤8.91億元，較2023年減少近3億元，2022年，該數據為9.3億元。

從行業來看，由于地鐵自帶公共服務屬性，城市軌道交通運營成本近年來呈現剛性攀升態勢，多數地鐵公司想要盈利需要依賴政府財政補貼。

青島地鐵也不例外，根據青島地鐵年報，2024年，其運營補貼賬面余額為290.8億元，2023年該數據為207.3億元。

青島地鐵同時對外披露了部分項目資金下達情況，2024年，青島地鐵合計收到青島市財政局下達地鐵項目資金 18.4億元，收到青島市國資委國有資本經營預算 2000 萬，收到青島市發改委財力投資計劃 2.7億元。

數據顯示，2023年，青島市財政局下達地鐵及其他項目資金40.2億元，青島市國資委國有資本經營預算 1000 萬元，青島市發改委財力投資計劃 1.25億元。對比來看，去年來自青島市財政局下達的項目資金減少了22億元。

根據公開信息，過去一年，青島地鐵運送乘客5.29億人次，日均144萬人次（最高235萬人次），比2023年增長12.44%；公共交通分擔率達到44%（最大61%），比2023年提升近2個百分點。自2015年首條線路開通運營至今，青島地鐵已累計惠及20億人次出行。

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